*ST天娱(002354.CN)

*ST天娱2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-27 20:38    来源:同花顺

*ST天娱(002354)(002354)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

报告期内,公司整合优势资源,聚焦电竞游戏和数据流量两大业务板块,经营业绩较去年同期有所改善,但由于公司债务负担过重,债务利息、逾期罚息、违约金等导致公司财务费用高企,难以盈利。公司在报告期内实现营业收入47,906.93万元,比上年同期下降36.37%;利润总额-15,367.43万元,比上年同期减少35.05%;归属于母公司所有者净利润-17,971.88万元,比上年同期减亏11.35%。

(一)电竞游戏业务

1、游戏研发

公司及时调整经营策略,精简组织结构,优化产品布局,对《傲剑》、《飞升》、《苍穹变》等存量游戏持续进行低成本运营维护,不断延长游戏生命周期;对《坦克风云》、《超级舰队》、《极品大官人》等已至衰退期的游戏产品进行出售用以回笼资金;对《黎明之光》、《十万个冷笑话》、《神之刃》等游戏产品的运营维护进行了外包。

2、游戏发行

报告期内,公司持续推进全球化布局,在欧美市场保持优势地位的同时,通过具有竞争力的精品游戏以及本地化的营销手段持续开拓日本、港澳台、韩国、东南亚等潜力市场。在持续运营《火影忍者》、《神曲》、《战国少女》、《异世界》、《轩辕传奇》、《攻城三国》、《无敌舰队》等存量游戏的基础上,公司重点针对《死神》、《雪鹰领主》、《一拳超人》等新游戏产品进行了推广与宣发。公司发行的新游戏中不乏众多知名的重磅IP,全球范围内拥有庞大粉丝量,涵盖RPG、SLG、MMO等不同品类。其中,《死神》为RPG手游,基于日本超人气IP,回合制游戏玩法,面向欧美市场,已于2020年3月底正式上线,首月新增用户超过150万人,并且获得苹果iOS商店的“编辑推荐”;上线首日,更是在美国和法国的“角色扮演类”榜单上名列第一,其余各国的双平台也稳居畅销榜前列,目前日流水最高已突破30万美金。《雪鹰领主》为MMO+RPG手游,研发商为腾讯,东方玄幻题材,发行地在韩国,已于2020年4月中旬正式上线,上线后仅用三天即成功冲上韩国免费榜TOP7,并在首周末成功登顶排行榜榜首,目前日流水最高接近10万美金。

《一拳超人》为以日本知名热血动漫IP为基础推出的卡牌类手游,收录来自动漫中的众多角色以及经典的桥段和故事,面向欧美市场,已于2020年6月完成重大版本更新,在系统升级和版本内容等方面均做了较大提升,目前日流水最高接近15万美金。

3、棋牌电竞

为更好地给下属棋牌公司赋能,实现资源整合优势互补,公司在集团层面成立了棋牌运营中心。2020年1月,继在大连成功举办WCAA2020国际高校对抗赛后,公司与WCAA世界电子竞技大赛合作,将旗下棋牌游戏产品全面接入WCAA云电竞平台,公司按照“云电竞”对游戏产品的要求,重点对产品设计、赛事嵌入、交互体验、服务器保障等方面作加强,先后举办了“WCAA斗地主大师赛”、“WCAA春节十万红包赛”、“WCAA2020季前赛”、“WCAA2020春季赛”等系列电竞赛事。“电竞+棋牌”创新模式充分融合了电子棋牌的娱乐属性和竞技属性,通过电竞赋能引领棋牌游戏回归娱乐竞技本源,在电竞赛事的推动下,产品的活跃度不断提升,吸引了众多玩家的广泛参与,自开赛以来,日活跃用户数增长3.77倍,新增用户增长10.62倍,周赛报名人次增长1.72倍,赛事参与率稳定在59%以上,为棋牌业务回暖提供了有力支撑。

(二)数据流量业务

1、数字效果流量板块

(1)爱思助手

截至报告期末,公司旗下流量分发平台爱思助手总用户数2.18亿人,总产品数5,547款,报告期内新增用户数158万人,月活跃用户数2,106万人,日活跃用户数220万人。爱思助手经营模式主要为手机游戏联运分成合作、APP应用广告合作等,目前占据国内第三方手机助手市场份额约30%,已成为国内最大的流量分发和游戏联运平台之一。

1)游戏联运业务,依托爱思助手游戏联运平台,与游戏开发商或发行商联合运营,将在游戏中取得的收入扣除相关费用后按约定的比例分成给对方。截至报告期末,平台上线联运游戏总数64款,报告期内游戏注册人数205万人,充值人数49万人,月活跃用户数40万人。

2)流量分发业务,爱思助手为合作产品提供信息推广服务及广告发布服务,按推广时长、推广位置(CPT)或最终用户有效使用数量与客户结算(CPA)。CPA业务中,社交直播类APP收入占比25%,生活工具类APP收入占比45%,资讯小说类APP收入占比20%,其他类APP收入占比10%。报告期内,爱思助手游戏联运收入、CPA收入及CPT收入占总收入的比重分别为34%、38%及28%。

爱思助手依托核心平台,推出海外版本平台3uTools,通过有效推广布局,成功开拓东南亚、北美、非洲、中东、南美、欧洲等市场,各市场的用户数持续攀升。报告期内,3uTools及时推出验机报告、投屏等新功能,不断保持版本更新和优化。此外,3uTools已经增加了除英语之外的9种可选语言界面,加强了本地化应用的便利,继续深入当地市场推广。截至报告期末,3uTools总用户数1,145万人,报告期内新增用户数281万人,月活跃用户数131万人。

此外,公司基于“爱思助手”的研发经验及其积累的庞大用户资源,进行业务开发拓展。其中,工具类应用“米橙”凭借良好的用户体验和先发优势,稳步扩大用户规模,在众多品类中表现尤为突出,已于今年初开始进入产品纵深研发和市场推广阶段。现“米橙”已是一款集天气、万年历、记账、便签、任务管理、照片管理、通讯录备份、智能提醒、智能闹钟、生日管家、经期管家、领优惠券、轻聊于一身的多功能一体化生活管理工具。公司将以“米橙”为出发点,结合消费者需求的多元化,进一步筹备规划生活管理系列APP,即在确保一体化的“米橙”持续推广获客的前提下,将其各功能模块拆分成多个独立的APP,打造“米橙”APP矩阵,完成“米橙”生态链,加强产品的获客能力和变现能力。

(2)Altamob

作为一个专注于拓展海外市场的商业化增长引擎,公司数字营销平台Altamob凭借在移动互联网广告领域掌握的核心技术算法、强大的研发能力和海外市场运营实力,建立了良好的服务口碑和企业形象,为多家知名企业如Alibaba、Lazada、LBE、Amazon、StarMaker等执行投放方案。Altamob专注于移动互联网广告的程序化、精准化投放,通过自主研发的Alchemy流量变现系统,帮助APP开发者直接接入广告后台,成为私有程序化广告交易市场(PMP)参与者。PMP能够打通移动互联网广告交易流程中的中间环节,实现广告主与APP开发者之间的直接交易,通过PDB(PrivateDirectBuy私有直接购买)、PD(PreferredDeal优先交易)以及PA(PrivateAuction私有拍卖)等多种方式帮助广告主实现对媒体流量的优化管理,提高广告投放效率,也可以帮助拥有优势流量资源的APP开发者对广告内容进行筛选过滤,取得更好的流量变现价格。

Altamob在数字营销领域具有强大的竞争力,技术积累方面,研发团队自研了Alchemy、DSP、DMP等程序化广告技术平台,同时设计了移动互联网广告相关的算法和模型,从多个维度对用户在移动互联网中的静态数据及动态数据进行搜集分析,采用协同过滤、深度学习等各类算法,对用户特征及行为进行学习、提炼、标识和匹配,进一步构建用户画像。在需要时能够快速精准匹配用户群体,以较高的点击转化率(CTR)和显示转化率(CVR)实现移动互联网广告从展示到点击再到用户获取的转化过程,获取超额利润;用户积累方面,报告期内,Altamob广告系统日均活跃用户数3,493.78万,日均广告展示次数8,428.75万次,日均点击次数124.54万次,日均转化次数1.54万次,Altamob依赖海量的用户群,不断优化算法模型,提高广告投放效果。

(3)参股公司DotC

DotC在全球移动营销领域表现卓越,拥有全球跨平台增长自动化解决方案,可以帮助企业实现更大规模和更高效的用户增长。公司利用AI驱动的自动化投放(RoboticUserAcquisition)从全球范围内获取用户,从而获得更佳的ROAS(广告支出回报),目前产品已接入Tiktok、Google、Facebook、今日头条、腾讯广告等平台,DotC拥有全球百亿级自有和三方流量,同时也是程序化营销(ProgrammaticMarketing)的先行者,可为客户提供一站式效果营销解决方案,通过大数据提取、分析和预测,结合优化算法,让客户预算变得更加精准和高效。DotC目前业务已遍及全球130多个热点国家和地区,覆盖超过85%的网民,全球积累超过4亿用户,广告平台每天处理200亿次以上展示曝光。2019年10月21日,胡润研究院发布首份《2019胡润全球独角兽榜》(HurunGlobalUnicornList2019),DotC成功入选,估值人民币70亿元。

2、品牌内容流量板块

报告期内,公司成功操盘完成了热门影视剧《完美关系》中的贝壳找房、《如果岁月可回头》中的滴滴出行和小郎酒、《谁说我结不了婚》中的利郎服装等优质品牌的内容流量植入,已签约《姜子牙》、《中国女排》等电影的授权。公司将继续保持京东、国美等大型客户在新潮传媒电梯媒体的投放,同时开发基于快手、抖音等头部媒体平台的“短剧+直播带货”的全新营销模式,并已与自然堂等知名品牌签约。

公司通过并购基金投资的工夫影业、嗨乐影视等头部内容文创平台经营业绩较去年同期有所回升。1)工夫影业集结了陈国富、张家鲁等业内优秀编导、制片人以及主创,能够提供影视项目投资、策划开发、制作拍摄和营销宣传等全方位服务。2020年7月,由爱奇艺、工夫影业、闲工夫联合出品,田里执导,金世佳、张铭恩、王紫璇、陈芋米主演的民国奇爽探案剧《河神II》在爱奇艺播出,该剧在背景设定、剧本、演员等方面都延续了第一部的优异表现,吊诡惊险的情节下包裹了千面人性。2020年下半年,工夫影业制作的《Ai在西元前》等剧将会陆续上映。此外,工夫影业还储备了丰富的影视剧资源,代表作品如《木兰》、《寻龙诀2》、《阴阳师》等,未来工夫影业将加快储备作品的开发,并将持续挖掘优质的影视剧资源。2)嗨乐影视擅长影视项目原创孵化、剧本创作与改编,拥有一流的编剧团队、高水准的主创及制作团队和领先的核心软件场景技术。由嗨乐影视、爱奇艺联合出品,张伟克执导,胡一天、张云龙、肖燕领衔主演的强剧情推理剧集《民国奇探》已于2020年3月24日在爱奇艺播出,其民国背景+烧脑悬疑+轻喜剧的设定获得了观众的广泛认可,作为一家影视制作公司,嗨乐影视将继续依靠自身优质的影视开发制作能力,继续开发《鬼吹灯》、《热血长安》等一系列优秀的影视作品。二、公司面临的风险和应对措施 1、政策风险及应对措施 公司主营业务受到工信部、国家广电总局、国税总局、文化和新闻出版、互联网络信息中心等部门的监管,业务经营也会随着国家出台的各项针对性政策而受到不同程度影响。2018年度,游戏版号暂停审批、国家新闻出版总署实施网络游戏总量调控等政策给游戏行业带来巨大压力,导致用户活跃度与游戏消费急剧下降;国税总局对影视行业出台补税政策,国家广电总局严控偶像养成与亲子综艺节目、限制影视题材拍摄,受政策调整影响,业内影视制作项目减产、延期现象严重,影视内容制作产业陷入低谷期。 公司将按照国家大政方针和行业监管政策,持续完善各板块业务发展战略,时刻关注行业最新的法律法规,及时准确地配合政府和管理机构的工作,确保自身业务和经营的合法合规,最大程度的降低潜在的政策风险。 2、海外市场经营风险及应对措施 公司业务涉及的地域范围较广,由于各个国家或地区的政治环境、法律、税务等政策存在差异,且各国的文化背景和市场情况也各不相同,若对部分国家或地区的互联网产品运营模式不够了解,导致前期投入的市场开发资金不能达到预期效果,可能会给公司海外业务未来的经营造成不利的影响。 公司需深入研究并严格遵守我国和海外所在国法律法规、行业要求和风俗习惯,根据不同国家和地区的用户习惯对产品进行打磨,推出适合当地市场的产品,并针对用户的不同需求加以侧重,解决产品本地化的痛点。 3、市场竞争风险及应对措施 公司主营业务所属的电竞游戏、数据流量等细分市场竞争不断加剧,产品更新换代较快、生命周期有限、用户偏好转换频繁,行业竞争日趋激烈。 公司一方面需要加大在差异化产品研发上的投入,保持持续的产品创新;另一方面需要通过深入挖掘运营数据,持续跟进对目标用户偏好变化的了解,及时调整运营策略和研发方向,以满足用户的核心诉求,持续保持竞争优势。 4、核心人员流失的风险及应对措施 互联网公司的主要资源是核心管理人员和核心技术人员。保持较为稳定的优秀核心人员团队,是公司持续保持市场地位优势的重要保障。若不能有效保持并根据环境变化而不断完善核心技术人员的激励机制,将会影响到核心人员积极性、创造性的发挥,甚至造成核心人员的流失。 为凝聚团队、激发内部活力,公司于2020年6月推出了期权激励计划,激励对象为游戏电竞与数据流量板块的核心骨干,公司将继续深化平台化的人才管理机制,通过富有竞争力的薪酬福利政策、项目分红、股权激励等方式激励优秀的核心人才,保证核心团队的稳定性,也为人才梯队的培养成长给予坚实的保障。 5、知识产权风险及应对措施 公司在网络游戏行业和移动精准广告行业的业务经营中,涉及到的专利技术、非专利技术、软件著作权等知识产权数量较多、范围较广,虽然已建立相关资质审核机制,并注意保护自身的知识产权,但仍不排除可能会遭遇与知识产权相关的诉讼、纠纷和索赔,或公司自身知识产权受到不法侵害,对公司的正常运营造成负面影响以及对公司业绩产生不利影响。 公司将加强知识产权体系建设,建立完善相应的知识产权管理制度和管理流程,建立健全知识产权档案,通过梳理现有的软件著作权审核、合作公司网络文化经营许可证审核、代码分区隔离、内部权限控制、员工签署保密协议和竞业限制协议等保护措施,并予以详细的制度化,最大程度的降低由此带来的风险。 6、因重整失败而被宣告破产以及终止上市的风险及应对措施 2020年7月31日,公司收到辽宁省大连市中级人民法院送达的《民事裁定书》,辽宁省大连市中级人民法院裁定受理了债权人对公司的重整申请。重整申请被法院受理后,如公司或管理人未按期提出重整计划草案,或重整计划草案未获法院裁定批准,或债务人不能执行或不执行重整计划的,法院将裁定终止公司重整程序,并宣告公司破产清算。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.4.1条第(二十三)项的规定,如果公司被宣告破产,公司股票将面临被终止上市的风险。 公司将积极依法配合法院及管理人开展重整工作,依法履行债务人法定义务,在平衡保护各方合法权益前提下,积极与各方共同论证债务化解方案,积极争取有关方面支持,实现重整工作顺利推进。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将有利于优化公司资产负债结构,从根本上摆脱债务和经营困境,化解终止上市和破产清算风险,推动公司回归健康、可持续发展轨道。三、核心竞争力分析 1、庞大的用户资源,为公司长远发展奠定了基础 公司在电竞游戏、数据流量等领域积累了庞大的用户群体和优质客户,深厚的用户资源及海量的用户基础是公司的生存和盈利的重要根基,同时稳定的新增用户导入及优秀用户留存,使得公司盈利模式更具持续性及稳健性。 2、强大的出海能力,助力全球化平台布局不断扩大 公司在海外游戏发行、海外应用分发与数字营销领域积累了丰富的经验,搭建了强劲的工具产品矩阵,获取了海量用户和全球分发能力。作为助力“一带一路”政策的互联网科技践行者,公司拥有先进的技术平台并积累了宝贵国际经验,能够持续将中国的新经济和影响力最有效的输出至国际市场,并实现持续增长的目标。 3、完善的泛娱乐产业布局,助力业务创新融合式发展 通过多年发展,公司已经构筑了游戏运营与电子竞技互促共进、品牌内容营销与数字效果营销多维推广、自有流量平台与移动应用分发同步增强的产品矩阵和流量生态。丰富的业务布局降低了业务类型单一所导致的经营风险,多板块联动更是为公司提供了更为广阔的发展空间。同一产品在不同游戏类型间的转化、游戏作品及影视作品间的转化、内容制作及衍生品间的转化,不仅有助于提升原有产品的影响力,更为业务间的融合衍生及创新提供了可能性。 4、人才团队经验丰富、凝聚力强 公司深耕泛娱乐与互联网科技领域多年,吸引并培养了大批拥有优秀研发、制作、运营及营销能力、丰富市场运作经验且具有国际化视野的人才。在不断优化现有产品线的同时,公司还对互联网领域的前瞻性技术进行深入地研究与应用,多维度地寻找与公司现有业务的结合点及未来发展的战略价值。借助成熟稳定的内容生产机制、坚实的平台优势、尊重创作团队的文化氛围,以及多样化的激励制度,公司核心人才团队凝聚力强,为公司业务的持续稳健增长打下了坚实的基础。