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传媒互联网周报第126期:震荡中积极布局优质龙头

时间:2017-09-24    机构:华泰证券

9月18日至9月22日,传媒(中信)板块下跌1.36%,跑输创业板(-0.49%)0.87个百分点;日均成交额同比下降20.38%。传媒板块仍处于底部整理阶段,建议自下而上筛选投资标的。建议关注:1)新股上市带来的阅读主题性机会:掌阅科技、新经典、城市传媒;2)影视龙头:光线传媒(猫眼整合微影时代)、唐德影视、慈文传媒(《那年花开月正圆》东方卫视收视率2.6%排名第一、江苏卫视收视率1.84%排名第二);3)游戏龙头公司新游表现:三七互娱(9月上线H5游戏《大天使之剑》)、游族网络(10月上线手游《天使纪元》)等。另外关注十九大相关政策预期。

建议关注。

1)光线传媒:参股公司猫眼文化与微影时代合并,在电影票务平台市场市占率超70%,上下游议价能力显著增强,未来有望显著影响影视制作/发行、演出/赛事票务、衍生品分发等行业的格局,具备想象空间。另外,公司出品发行的《缝纫机乐队》在国庆档上映,《芳华》等片撤档缓释竞争。2)掌阅科技:移动阅读领域市占率第一,未来在版权运营、用户多元变现等业务上具备业绩弹性。

重点公司动态-A股重点公告。

1)光线传媒:参股公司猫眼文化与微影时代合并:其中微影时代旗下微格时代作价39.74亿元分两次注入猫眼,首次为37.71亿获猫眼27.59%股份(第二次视情况而增发);瑞海方圆作价8.97亿元获猫眼6.56%股份。本次交易第一次发股完成后,光线传媒持有猫眼文化的比例30.11%变为19.83%,光线控股的持股比例由47.02%稀释至30.96%。2)掌阅科技:公司在上交所主板上市,公开发行4100万股,发行价格4.05元/股,发行市盈率22.96倍,募集资金总额1.66亿元。

重点公司动态-海外中概。

1)腾讯:a)腾讯以28.6亿港元战略入股中金公司;b)腾讯影业发布43个影视项目及多项重磅合作计划。2)百度:a)百度发布Apollo1.5,支持昼夜定车道自动驾驶;b)百度成立100亿元自动驾驶基金;c)百度VR爱奇艺VR一体机达成合作,共同打造VR浏览生态。3)阿里:a)阿里影业与支付宝订立支付服务框架协议;b)阿里影业654万美元出售印度在线票务32.2%股份;c)阿里文娱成立现场娱乐事业群。4)京东:腾讯与京东发起“CP计划”,共建IP新生态。

行业动态。

1)政策:电视剧网剧限酬令发布,全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%。2)影视:华润置地宣布成立华润影业。3)动漫&游戏:冰穹互娱收购乐视游戏;电子竞技门户GamingMonk获种子轮融资;网易《代号MOBA》开启技术测试。4)VR&AR:VR影像内容制作提供商春天影视科技获2000万人民币A轮融资;VR动画工作室Pinta完成千万级融资。

影视数据。

1)截至9月23日,青春光线影业《缝纫机乐队》点映累计票房224.1万,合宝娱乐(省广股份)《昆塔:反转星球》点映累计票房531.6万,中国电影《战狼2》59天累计56.55亿。2)青春光线影业《缝纫机乐队》9月29日上映;华谊兄弟《英伦对决》9月30日上映。3)唐德影视&慈文传媒《那年花开月正圆》东方卫视收视率2.6%排名第一、江苏卫视收视率1.84%排名第二;新文化《轩辕剑之汉之云》东方卫视收视率0.7%排名第五;儒意欣欣(天神娱乐(002354))《平凡岁月》北京卫视收视率0.64%排名第七;当代东方《醉玲珑》东方卫视收视率0.63%排名第八。