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天神娱乐调研简报:多元布局显成效,板块协调助发展

发布时间:2018-02-07    研究机构:国开证券

2.1以精品游戏带动品牌影响,关注创新和细分市场

游戏板块作为公司主要的业务条线,目前涵盖多个业务主体,包括天神互动、雷尚科技、乐玩游戏、妙趣横生、益游网络、一花科技、幻想悦游以及游研社。其中,天神互动、妙趣横生以手游研发为主,雷尚科技以军事类题材游戏见长,乐玩、一花主攻地方棋牌及卡牌类游戏,而幻想悦游则着眼于国外市场的游戏发行。游研社作为公司新的业务主体,目前以新类型游戏开发为主。各业务主体依托于自身的强项领域,力图以精品游戏带动公司品牌影响力的提升。同时,公司积极关注创新品类和细分市场,已经着手研发H5游戏以适应小程序带来的新的市场机会。总体来讲,公司具有较强的自研能力,在研游戏数量约20款左右,同时具有充足的IP储备,产品形态涵盖MMORPG、卡牌、军事以及益智类棋牌游戏等。2018年,公司将有超过10款新品上线,其中包括多个知名IP改编游戏,如《琅琊榜》、《武动乾坤》等。若产品按计划上线,将对今年公司业绩产生积极影响。

2.2内容营销引入新业务,全场景营销引领新趋势

营销板块凭借公司2017年对合润传媒的收购,业务实力进一步增强。合润传媒在电视剧广告植入领域耕耘十余年,累计拥有500多部成功案例。2017年公司开创了电影全场景营销和音乐全场景营销两条新的业务线。其中,电影全场景营销是国内唯一、有针对性且能充分落地的营销产品。除了决策、购票、观影前中的场景外,特别注意到了映后场景的市场机会,未来其市场规模有望媲美映前广告。音乐全场景营销围绕音乐内容,提供定制化及品牌管理等服务,最大限度地借助音乐市场的传播能力提升其商业价值。

2.3多元化集团化布局,业务协同将推进公司发展

通过对多个泛娱乐节点的投资,公司目前在游戏、互联网渠道平台、营销以及影视方面均有所布局,成效正在逐渐显现。互联网渠道方面,爱思助手作为国内首款苹果移动设备管理工具,累计分发游戏总量已超过45亿次。其海外版3uTools的日活用户也达到3万人。整体来看,公司各业务条线各有优势,但协同效力相对较弱。针对这一问题,目前公司已经开始建立业务主体之间的联系,通过集团化的管理以及多部门协作的形式提高协同效率。我们认为公司未来的发展将取决于各业务板块协同效率的发挥以及由此产生的内生增长动力对公司业绩的持续贡献作用。

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