移动版

天神娱乐:9.86亿收购一花科技,切入棋牌游戏市场

发布时间:2016-09-27    研究机构:国元证券

事件:

大连天神娱乐(002354)股份有限公司全资子公司北京天神互动科技有限公司拟以自有资金9.86亿元人民币收购深圳市一花科技有限公司100%股权。本次交易完成后,一花科技将成为公司的二级全资子公司。

结论:

深圳市一花科技股份有限公司是集研发与运营于一体的互联网公司,成立以来一直专注于德州扑克手机终端游戏和软件产品的研发,一花科技主要产品有一花德州扑克、一花斗牛、一花赢三张、Teenpatti等。一花科技2015年度和2016上半年营业收入分别为1944万元和3280万元,净利润分别为745万、2102万。截止到2016年6月30日一花科技资产总额达4388万元。

一花科技是国内排名前列的棋牌类游戏公司,可以预见在收购一花科技进一步完善公司移动游戏产品线后,2016年公司移动游戏业务将继续保持高速增长,进一步扩大公司营收和净利润规模。

完成对一花科技的收购后公司将进一步丰富自身游戏产品线,切入棋牌网络休闲游戏的细分市场,拓展上市公司业务范围和盈利渠道,增强公司棋牌游戏的研发和运营能力。

一花科技处于业绩快速增长阶段,2016上半年净利润就达到2102万元远超2015年745万元的全年净利润,未来业绩值得期待,收购一花科技将会给公司业绩带来有力支撑,促进公司营收稳定增长。

公司旗下拥有应用和游戏分发平台为爱普,移动广告公司Avazu等子公司,收购一花科技后,公司各项业务将能够很好地与一花科技产生协同效应,助力一花科技旗下产品手游的推广并提升其变现能力。

盈利预测和估值

我们预测2016-2018年(暂不考虑业绩并表、非公开发行对2016年业绩与股本带来的影响)EPS为1.82、3.42和4.41元,对应目前股价PE为39倍、21倍和16倍,给予“买入评级”

风险提示

整合风险、海外游戏发行不顺利、新游戏开发低于预期、重组进展不达预期

申请时请注明股票名称